周一盘前，美股三大股指期货齐涨，欧洲主要指数多数上涨。截至发稿，纳斯达克100指数期货涨0.10%，道指期货涨1.02%，标普500指数期货涨0.46%。
大宗商品方面，布伦特原油下跌5.32%，报83.25美元/桶；WTI原油下跌6.57%，报79.11美元/桶。现货黄金上涨0.18%，至每盎司4,050.87美元。
个股方面，明星科技股盘前涨跌不一，美光科技跌近5%，英特尔跌超3%，微软上涨2%，亚马逊上涨近2%。
热门中概股盘前涨跌互现，阿里巴巴涨超4%，小鹏集团跌近4%。
AI应用软件股盘前多数上涨，Palantir涨超2%盘后将公布最新业绩，ServiceNow涨近4%。
存储概念集体下跌，闪迪、美光科技跌5%，SK海力士跌超4%。
本周，全球市场将迎来美国最新非农就业数据、采购经理人指数(PMI)数据以及新一轮密集的美国企业财报发布。周五，美国劳工统计局将发布7月非农就业报告。如果7月就业增长显著强于预期，国债收益率和美元可能继续攀升;如果劳动力市场快速降温，市场焦点可能从通胀重新转向经济增长风险。
财报方面，SpaceX还将在周二美股收盘后发布上市以来的首份季度财报。鉴于SpaceX上市后股价波动较大，这份首份财报将帮助投资者评估该公司的商业模式、盈利能力和现金流能否支撑其高估值。此外，Palantir、AMD、闪迪的财报将成为市场衡量AI软件需求、数据中心芯片增长的重要窗口。
热点要闻美联储威廉姆斯：预计通胀下半年回落，若形势有变也会果断加息
纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）表示，他仍然乐观地认为，美国通胀压力正朝着逐步缓解的方向发展。但他也指出，如果通胀未能如预期回落，美联储将毫不犹豫地采取加息行动，以确保物价压力重返目标水平。
威廉姆斯在接受采访时表示，如果能源价格和贸易关税已经见顶，同时经济继续保持稳健，那么“过去一年半左右推高通胀的一些主要因素，其影响将会明显减弱，而我们此前已经看到的一些降通胀力量将重新发挥作用”。
他表示：“坦率地说，我目前非常关注未来几个月核心通胀数据的表现，以及这些数据是否与通胀率向2%靠拢的趋势相符，并真正走上一条持续的通胀回落路径，从而使我们能够在2028年前持续实现2%的通胀目标。”
“就我个人预测而言，今年下半年通胀将开始回落，明年还会进一步下降。”威廉姆斯再次强调，目前的货币政策立场“处于有利位置”，足以推动通胀重返目标。但他也指出：“如果经济的发展轨迹无法将通胀拉回2%，那么采取行动，使经济重新回到能够实现2%通胀目标的轨道，将绝对是适当的。”
华尔街大行：美股最猛烈抛售或已过，但“抄底”仍有风险
在经历了一个月的剧烈震荡后，美股市场正站在一个关键的十字路口。一方面，摩根大通等机构的数据表明，科技板块持续数月的去杠杆进程已接近尾声，杠杆ETF、对冲基金净暴露和CTA仓位均已从极端水平显著回落。另一方面，通胀担忧重新升温、利率路径充满不确定性、AI资本开支回报疑虑仍未消散。
宏观风险正在接替仓位清理，成为市场定价的核心驱动力。进入8月，摩根大通、高盛、法国兴业银行等华尔街大行密集发布策略报告，勾勒出一幅“去杠杆接近尾声、估值重新合理、但宏观风险仍在积聚”的复杂图景。例如，高盛顶级交易团队警告，尽管去杠杆进程接近尾声，但风险并未完全出清，多重关键事件仍将压制市场;受限于季节性基金流出和机构进攻意愿不足，8月美股上行缺乏“燃料”。
美银：7月就业数据将检验美联储信誉，年内仍料加息三次
美国银行表示，美联储主席沃什7月发布会偏鸽且缺乏明确指引，推动长期美债收益率和盈亏平衡通胀率上升，显示市场开始质疑央行信誉。该行认为，恢复信誉的压力反而提高9月加息概率，维持9月、10月和12月各加息25个基点、全年累计75个基点的预测。
美银预计，美国7月非农就业增加8万人，低于预期但高于6月的5.7万人；私营就业由4.9万人升至9.5万人。初请失业金等指标显示就业仍稳健，教育医疗、休闲酒店、建筑和制造业可能改善，但夏季季节性、ADP走弱及地方政府招聘回落构成风险。就业增长盈亏平衡水平略高于每月2万人，增速仍将明显高于该水平。
失业率预计由4.2%升至4.3%，主要因劳动参与率从61.5%回升至61.7%；若家庭就业在6月减少约50万人后反弹，失业率也可能维持4.2%。平均时薪料环比上涨0.3%、同比上涨3.5%，每周工时维持34.3小时，收入增长可支撑消费，通胀压力有限。
若数据符合预期，将证明劳动力市场下行风险基本消退，并强化逆转去年“保险式降息”的理由。强数据后收益率曲线趋平，意味着市场仍相信美联储会履行使命；趋陡则表明央行落后于形势、信誉进一步受损。二季度GDP仅增长1.5%，私人国内最终需求增长3.9%，消费增长3.2%；6月核心PCE环比上涨0.13%、同比上涨3.3%，仍需更多温和数据确认通胀持续降温。
国际油价跳水!特朗普叫停对伊朗打击并启动谈判，欧佩克+宣布增产推波助澜
美国总统特朗普宣布取消对伊朗的大规模军事攻击，并称旨在重开霍尔木兹海峡的谈判即将恢复。与此同时，欧佩克+批准了9月起小幅增产约18.8万桶/日，正式完成去年以来一轮自愿减产的逐步回撤，在地缘缓和信号与供应端正常化的双重预期下，市场恐慌情绪骤然降温。
不过，当地时间8月3日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗目前没有与美国会谈。伊朗正与阿曼进行对话，议题涉及霍尔木兹海峡。巴加埃还表示，在美方持续违反停火协议和谅解备忘录的情况下，霍尔木兹海峡的局势不会发生显著变化。
美股聚焦德银：AWS增长加速验证AI投资回报，上调亚马逊目标价至325美元
德意志银行在最新研报中表示，亚马逊第二季度业绩强劲，AWS成为主要超预期来源。公司营收2006.06亿美元，同比增长19.6%；营业利润274.61亿美元，同比增长43.2%。AWS收入同比增长37%至422.32亿美元，较第一季度的28%明显加速，连续第五个季度提速；营业利润达166.21亿美元，同比增长63.6%。剔除约6亿美元能源合同收益后，AWS利润率仍约38%，高于德银预期的34%。
AWS增长由AI需求、企业云迁移、新增算力及核心基础设施消费共同推动。其年化收入已达1690亿美元，积压订单由上季度的3640亿美元升至4960亿美元；AI业务年化收入超过250亿美元，环比增长66%，自研芯片业务年化收入同样超过250亿美元。大量2027年产能已被预订，部分2028年产能也已获得客户承诺。
亚马逊预计第三季度营收1970亿至2020亿美元，同比增长9%至12%，Prime Day时间调整将造成约4个百分点增速拖累；营业利润指引为225亿至265亿美元，高端仍高于市场预期。公司将2026年现金资本开支预期由2000亿美元上调至2200亿美元，但增量主要来自存储器价格上涨，而非扩大既定产能计划。多数AI产能已签订至少五年合同，有助于提高投资回报能见度。
德银认为，亚马逊可同时受益于AI基础设施、云服务、广告及零售效率提升，且投资主要由经营现金流支持，风险相对可控。该行维持“买入”评级，并将目标价由315美元上调至325美元。
高盛：阿迪达斯世界杯红利难消增长担忧，下调目标价至180欧元
高盛在研报中表示，阿迪达斯第二季度销售增长强劲，但未能消除投资者对世界杯后增长放缓的担忧。公司按固定汇率计算的收入同比增长14%至67亿欧元，其中服装增长35%，鞋类仅增长1%；直营和批发渠道分别增长25%和6%。受市场预期偏高及息税前利润低于预期8%影响，公司股价在业绩公布后大幅下跌。
世界杯相关需求是本季度主要推动力，但部分核心鞋款已进入产品周期后段，生活方式运动鞋市场促销仍较激烈。非足球品类表现相对稳健，跑步、赛车运动和训练业务分别增长28%、70%和7%；大中华区收入增长15%，显示公司仍在扩大当地市场份额。
公司第二季度毛利率为52.5%，受提价、渠道组合改善及少量美国关税退款支撑；息税前利润为5.74亿欧元，利润率8.5%，营销投入同比增加30%构成主要拖累。阿迪达斯预计2026年固定汇率收入增长9%至10%，营业利润约23亿欧元；潜在美国关税退款规模为2.5亿至3亿美元，但尚未计入全年指引。首席财务官Harm Ohlmeyer将于年底离任，由Birgit Kretschmer接任。
高盛维持2026年和2027年息税前利润预测在25.3亿和30.2亿欧元，预计固定汇率收入分别增长10.5%和6.7%，营业利润率为9.3%和10.3%。该行维持阿迪达斯“中性”评级，并将12个月目标价由185欧元下调至180欧元，主要反映加权平均资本成本上升及中期增长能见度有限。
阿斯利康拟洽购百时美施贵宝，或缔造史上最大医药并购案
据知情人士透露，阿斯利康已就收购百时美施贵宝展开探讨，这桩超级交易若达成，将缔造全球规模最大的制药企业之一。阿斯利康正朝着2030年销售额800亿美元的雄心目标推进，并希望凭借多款在研药物打入利润丰厚的减重市场。
市值达1334亿美元的百时美施贵宝可为阿斯利康在美国市场提供更庞大的立足点。不过，瑞穗一位分析师认为，投资者可能会对合并设想表示反对，因为阿斯利康未来五年每股收益预计将实现10%或更高的增长，而百时美施贵宝的每股收益在本十年剩余时间里可能下滑。截至发稿，周一美股盘前，阿斯利康跌约5.6%，百时美施贵宝则涨逾4%。
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